1998년 우리나라의 대표적인 대기업 삼성전자, LG전자의 부채비율이 230%를 넘었다는 사실을 알 수 있습니다. 그러던 것이 2008년 현재 약 35%로 줄어들었습니다. 1997년 당시 우리나라의 대기업 부채비율은 400%를 넘었고, 제조업 평균 부채비율이 396%였습니다. 우리나라 가계의 총자산에서 부동산이 차지하는 비중이 76.8%나 됩니다. 높은 인플레이션이 나타나서 부동산 가격이 폭등하면 개인들이 부자가 되고 기업들은 가난해지겠군요. 저는 이런 상황에서는 국내의 자본들이 극심한 인플레이션을 원하지 않을 것으로 봅니다. 자본이 불리해지고 개인들이 유리해진 상태에서 인플레이.......

주가 등락 최대 변수는 순이익 금호석유화학은 금호그룹 리스크에도 불구하고 올해 1분기 주가가 32.60%나 상승했다. 그룹 리스크를 덮은 힘은 바로 탄탄한 실적이었다. 금호석유의 1분기 매출액은 8865억원으로 전년 동기 대비 51.7% 늘었고, 영업이익은 650억원으로 3000% 이상 증가했다. 이에 힘입어 순이익도 904억원으로 흑자 전환에 성공했다. 이처럼 1분기 상장법인 주가는 실적에 큰 영향을 받았다. 특히 순이익과 주가의 상관관계가 높은 것으로 조사됐다. 한국거래소가 24일 유가증권시장 12월 결산법인 총 634개사 가운데 전년 동기 실적과 비교가 가능한 법인 569곳을 분석한.......

[굿모닝 CEO] 이연구 금호건설 사장"내실 착실히 다진 후 졸업 자산매각은 제값 받을 것""빨리 졸업하는 것도 좋지만 학점을 확실하게 따서 다시는 어려움을 겪지 않도록 내실을 다진 후에 졸업하는 게 더 중요합니다."이연구 금호산업 건설사업부(금호건설) 사장은 "3년 안에 워크아웃을 졸업할 자신이 있다"고 말했다.현재 회사에서 사번이 가장 빠른 이 사장은 지난 1978년 금호건설로 사명이 바뀐 후 처음 입사한 '창립둥이'. 그는 "지난 33년 동안 여러차례 어려움을 겪었지만 결국은 이겨냈다"고 말했다. ▲ 4년째 금호건설을 이끌고 있는 이연구 사장은 지난 19일 회사 창립 이래 처음으로 전 직원을 대상으로 한 온라인 경영설.......

장부가치는 실제 가치보다 부풀려지는 경우도 많지만 축소되는 경우도 많다. 이런 경우에는 엄청난 자산주를 손에 넣을 수 있다. 토지, 목재, 석유, 귀금속 등 자연자원을 보유한 기업들은 이러한 자산의 장부가치가 실제가치의 몇 분의 1 수준인 경우도 있다. 예를 들면, 1987년 귀금속제품 제조업체 핸디앤드하먼의 주당 장부가는 금,은, 백금의 막대한 재고를 포함해서 7.83달러였다. 그러나 이러한 귀금속의 장부가는 핸디앤드하먼의 취득원가로 기록되어 있으며 게다가 거의 30년 전에 구입한 것이다. 현재 시가(금은 온스당 415달러, 은은 6.4.......

장부가치에 사람들의 관심이 쏠리고 있다. 인기 주식프로그램을 보면 장부가 밑으로 거래되는 종목 수가 즉시 조회될 정도다 장부가가 주당 20달러인 주식이 10달러에 거래되면 사람들은 반값에 산다고 생각하며 이런 주식에 투자한다. 문제는 발표된 장부가가 회사의 실제 가치와 거의 관계가 없다는 사실이다. 장부가는 실제 가치보다 큰 폭으로 과장되거나 축소된 경우가 많다. 펜센트럴은 파산할 때 장부가가 주당 60달러가 넘었다! 1976년 말 앨런우드철강의 장부가는 3,200만 달러로, 주당 40달러였다. 그런데도 이 회사는 6개월 뒤 법정관리를 신청했다. 장부가.......

추가 수입을 원하는 투자자들은 대개 배당이 없는 주식보다 배당을 지급하는 주식을 좋아한다. 그러나 진정한 쟁점은 배당이 회사의 가치와 주가에 장기적으로 어떤 영향을 미치느냐다. 회사 경영진과 주주들이 배당을놓고 벌이는 갈등은 부모와 자녀가 신탁기금을 놓고 벌이는 갈등과 흡사하다. 자녀들은 빨리 분배받는 쪽을 원하지만 부모는 자녀들에게 더 큰 혜택이 돌아가도록 자금을 관리하려고 한다. 회사의 배당지급을 지지하는 사람들은 배당을 지급하지 않는 회사들이 과거에 어리석은 사업다각화에 매달려 잇달아 돈을 날렸다고 강하게 주장한다. 이는 기업에 자금이 쌓이면 쌓.......

회사의 부채는 얼마나 되고, 채권은 얼마나 되는가? 이것은 부채와 지분의 문제다. 금융회사의 대출담당자가 개인의 신용상태를 평가할 때 알고자 하는 내용이기도 하다. 일반적으로 기업의 대차대조표에는 두 면이 있다. 왼쪽 면은 자산이다(재고, 외상매출금, 공장 및 장비 등). 오른 쪽 면은 자산을 조달한 방법을 보여준다. 회사의 재무 건전성을 신속하게 판단하는 방법은 대차대조표 오른쪽에 있는 지분과 부채를 비교하는 것이다. 포드의 1987년 연차보고서에 나오는 대차대조표를 보면 총주주지분이 184억 9,200만 달러다. 그 몇 줄 위를 보면 장기 부채가 17억.......

우리는 포드의 현금이 장기부채보다 83억 5,000만 달러 많다는 사실을 확인했다. 회사가 현금 수십억 달러를 보유하고 있다면 이는 분명히 우리가 알아야 하는 중요한 정보다. 연차보고서를 살펴보니 포드는 부채를 차감하고서도 쌓아놓은 현금이 주당 16.30달러나 되었다. 내가 보유한 포드 주식 모두에 대해서 주당 16.30달러의 보너스가 마치 환불금액처럼 숨어 있었다. 이 보너스 16.30달러가 상황을 송두리째 바꿔 놓았다. 나는 이 자동차 회사를 당시 시가인 주당 38달러가 아니라 주당 21.7달러($38-현금 $16.30)에 사는 셈이었다. 분석가들은 포드가 자동차 산업에서주당 7.......