글은 당사가 발표한 Special Report의 주요 내용을 간략히 정리한 것이며, 상세한 내용은 http://www.nicerating.com/research/researchAll.do 모바일 http://m.nicerating.com/research/researchAll.do 에서 보실 수 있습니다.

Summary ㈜이수화학 기업신용등급 BBB-/Negative로 등급전망 변경 ■ NICE신용평가는 2019년 7월 12일 ㈜이수화학(이하 ‘회사’)의 기업신용등급(원화 및 외화 기준)을 기존 BBB-로 유지하고, 등급전망을 Stable에서 Negative로 조정하였다. 신용등급 변동내용 구분직전등급현재등급기업신용등급단기신용등급기업신용등급단기신용등급㈜이수화학BBB-/Stable-BBB-/Negative- ■ 금번 등급전망 변경은 1) 이수건설에 대한 지원부담이 현실화된 가운데 계열사 관련 상당규모의 잔존 우발부채가 존재하는 점, 2)이익창출력 대비 높은 재무적 부담이 지속되고 있는 점 등을 고려한 것이다. 등급전망 하향조정의 핵심 논거 ■ 2018년 이수건설.......

Summary 2019년 상반기 신용평가 결과 ■ 2019년 상반기 기준, 등급상하향배율(Up/Down, 상승 개수를 하락 개수로 나눈 수치)은 0.78배(투자등급 0.93배)를 나타냈다. 동 배율은 2013년~2017년 5년간 1배 미만을 지속하였으며, 2018년 1.14배로서 상승 기미를 보였으나, 2019년 들어 다시 1배 미만으로 하락하였다. 이는 등급 하락기업 수가 상승 기업 수보다 많다는 것이며 전반적 신용등급 환경이 녹록치 않음을 의미한다. ■ 등급의 상하향 개수 증감, [등급전망(Outlook)+등급감시(Watch)] 상하향 개수 증감 추이를 살펴볼 때, 2개 추이 모두 상향기업 수 감소, 하향기업 수 증가를 보였다. 등급 측면에서 2017~2018년 상향기업 개수는 증.......

Summary 롯데위탁관리부동산투자회사의 담보부사채 신용등급 AA-/Stable로 신규 평가 ■ NICE신용평가㈜는 롯데위탁관리부동산투자회사㈜(이하 ‘회사’)의 제1회 담보부사채에 대한 신용등급을 AA-/Stable로 평가하였다. ■ 회사는 국토교통부의 인가를 거쳐 부동산투자회사법에 따라 2019년 3월 29일 설립된 부동산투자회사(REITs, Real Estate Investment Trusts)이다. 롯데쇼핑㈜가 50억원의 현금출자 및 롯데백화점 강남점의 현물출자(출자금액 4,249억원)를 바탕으로 회사 지분의 100%를 보유하고 있다. 한편, 회사가 2019년 10월 하순 완료를 목표로 추진 중인 IPO 이후에는 롯데쇼핑㈜가 회사 지분의 50%를 보유한 최대주주로서의 지.......

Summary 얀센의 기술수출 권리 반환 개요 ■ 2019년 7월 3일 한미약품은 파트너사인 얀센이 비만/당뇨치료제 HM12525A의 권리를 반환하였음을 공시하였다. HM12525A는 바이오 의약품의 약효지속 시간을 연장해주는 독자 기반기술인 랩스커버리(LAPSCOVERY, Long Acting Protein/Peptide Discovery)를 적용한 지속형 당뇨 및 비만 신약 후보물질이다. ■ 얀센은 2019년 중 완료된 2개의 비만 환자 대상 임상2상 시험에서 1차 평가 지표인 체중 감소는 목표치에 도달하였으나, 당뇨가 동반된 비만 환자에서의 혈당 조절이 내부 기준에 미치지 못하여 권리 반환을 결정하였다. 신용등급에 미치는 영향■ 금번 얀센의 권리반환의 경우 기수.......

본 평가방법론은 신용평가시 분석 이슈 중 하나인 리츠(부동산투자회사, REITs)를 평가함에 있어 일반적으로 중요하다고 판단되는 정성적 또는 정량적 요소들을 추출하여, 이들 요소들이 신용등급 결정과정에서 어떤 방식으로 조합되어 사용되는지를 설명한 것이다. 본 평가방법론은 당사가 신용등급을 결정하는 주요 평가요소 및 이들 요소에 대한 일반적 접근방식을 서술하고 있다. 이는 평가 과정 및 평가 결과에 대한 투자자와 발행자의 이해가능성 제고를 위해 제공하는 것이다. 다만, 본 평가방법론이 개별 평가과정에서 고려되는 모든 요소들을 포함하고 있는 것은 아니다. 따라서, 실제 신용등급 도출과정에는 주요 평가요소 이외에 개별.......

본 평가방법론은 NICE 신용평가가 신용카드산업에 속해 있는 기업을 평가할 때 적용하는 주된 방법론으로, ‘여신전문금융업법’에 의거 신용카드업의 영위를 인가 받은 회사 및 영위하는 산업의 실질적 특성이 신용카드업과 유사한 회사를 대상으로 한다. 동 평가방법론은 신용등급을 결정하는 주요 평가요소 및 이들 요소에 대한 일반적 접근방식을 서술하고 있다. 다만, 평가대상의 특성에 따라 본 평가방법론이 제한적으로 적용될 수 있으며, 본 평가방법론 외에 [산업별 평가방법론: 총론1, 총론2] 및 평가방법론 일반론에 기본적인 적용을 받는다. 본 평가방법론은 당사가 신용등급을 결정하는 주요 평가요소 및 이들 요소에 대한 일반적 접.......

본 평가방법론은 NICE신용평가가 저축은행업에 속해 있는 기업을 평가할 때 적용하는 주된 방법론으로, ‘상호저축은행법’에 의거 저축은행업의 영위를 인가 받은 회사 및 영위하는 산업의 실질적 특성이 저축은행업과 유사한 회사를 대상으로 한다. 본 평가방법론은 신용등급을 결정하는 주요 평가요소 및 이들 요소에 대한 일반적 접근방식을 서술하고 있다. 다만, 평가대상의 특성에 따라 본 평가방법론이 제한적으로 적용될 수 있으며, 본 평가방법론 외에 [산업별 평가방법론: 총론1, 총론2] 및 평가방법론 일반론에 기본적인 적용을 받는다. 본 평가방법론은 당사가 신용등급을 결정하는 주요 평가요소 및 이들 요소에 대한 일반적 접근방.......