하락하였습니다. 장중에 급격한 조정이 나왔습니다. 유럽문제는 앞으로도 지속적으로 발목을 잡을 것으로 추정됩니다. 정도의 차이일 뿐이죠. 반면에 양매도는 그나마 선방한 셈이네요. 미국의 지표가 괜찮게 나온다고 하는데, 이건 좀 더 지켜볼 문제인 것 같습니다. 연말이라 기대감에 따른 상승일 수도 있으니까요. 다른 요인이 있을 수도 있고요. 혹은 일시적인 현상일 수도 있죠. 시간이 필요하네요. 외국에 나간 공장들이 일부 미국으로 되돌아간다는 이야기가 있던데, 개인적으로 소수일 것이라 추정합니다. 비용때문에 나간 기업의 경우에는 되돌아갈 가능성이 낮은 편이죠. 이 경우에는 비용이 더 낮은 국가로 갈 가능성이 많죠. 다른 전술적 혹은 전략적 이유로 나간 기업인 경우에는 되돌아갈 가능성이 있고요. 지금 상황은 안개가 낀 도로와 ..

하락같은 약보합이네요. 기준을 바꿀까도 생각을 해 봤는데, 큰 문제가 되는 것이 아니라서 그냥 두고 있습니다. 오늘과 같은 날은 애매하네요. 등합은 여전히 높은 편입니다. 기대감 때문에 쉽게 낮아질 것 같지는 않네요. 계륵과도 같은 시장상황입니다. 유럽문제에 대해 지겹다고 생각하시는 분들도 있을 것입니다. 그게 바로 문제죠. 이게 알려진 지가 벌써 한참된 것 같은데, 문제가 해결이 되기는 커녕, 점점 미궁속으로 빠져 들어가는 듯한 느낌입니다. 본질적인 해결을 할 의사가 없는 것 같습니다. 혹은 자신들의 이익은 침해 당하지 않고 싶다는 의미이기도 하죠. 결과적으로 이 문제는 앞으로도 상당기간 질질 끌고 갈 가능성이 높아 보입니다. 최악의 상황을 피할려는 움직임만 있을 뿐이죠. 해결을 할 의지가 없는 것입니다. 문제는 투자자들이..

상승하였습니다. 높은 상승에도 불구하고, 양합이 높기 때문에 양매도에서는 이익이 발생하였습니다. 양합이 높은 것은 그만큼 이유가 있는 것입니다. 주의가 요구된다고 하겠습니다. 일단, 유럽문제가 잠복을 하게 되니, 지수가 상승을 보이고 있는데, 그렇게 긍정적인 것 같지는 않습니다. 실제로 유럽문제가 없다고 할지라도 넘어야 할 산이 한 두개가 아니죠. 버팀목이 되고 있는 것은 결국 유동성과 국민연금인데, 유동성만 믿고 있을 수는 없죠. 돈이라는 것도 뭔가 비빌 언덕이 필요하니까요. 다행히 지금까지는 실적이 나쁘지 않았습니다만, 앞으로는 어떻게 될지 장담하기 힘든 상황입니다. 개인적으로 지금의 실적도 과장되었다고 생각합니다만, 하여간 그런 과장된 것에도 돈은 몰리니까요. 아시다시피 그동안 중국이 우리를 많이 따라 왔습니..

상승하였습니다. 어제의 과한 조정에 대한 되돌림현상이라고 보시면 되겠습니다. 물론 분위기도 좋았죠. 이번 물도 양합이 상당히 높은 수준입니다. 그만큼 변동성 위험이 있다는 것이겠죠. 실제로 유럽문제 등이 사실상 지뢰죠. 언제, 어떻게 문제가 터질지 알 수가 없으니까요. 첫날부터 양매도에서는 손실이 발생했네요. 선물이 막판 동시호가에서 크게 떨어졌습니다. 잘 나오지 않는 현상인데, 월요일에 어떤 영향을 줄까요? 아님 일반투자자들이 모르는 뭔가가 있나요? 주말동안의 뉴스에 관심을 가져야겠습니다. 최근, 외인들이 선물매도를 늘리는 것에도 관심을 가져야 할 것 같습니다. 매매상황으로는 그렇게 좋은 분위기가 아니네요. 정부 하는 것을 보면 참 답답합니다. 옵션만기일에 공매도를 풀어 버리면, 어떤 상황이 벌어질지 몰랐을까요? ..

하락하였습니다. 만기주에 왜 양매도를 해서는 안되는지 오늘 확실하게 보여 주었네요. 11월달은 참 마의 달입니다. 작년에도 문제를 일으키더니, 올해도 그렇네요. 오늘 조정은 과한 면이 있습니다. 과연 내일 어떤 반응이 나올까요? 보험에 대해 일반인들은 잘 모르는데, 원래 보험은 위험을 회피하기 위해 만든 상품입니다. 즉, 예기치 못한 상황이 벌어졌을 때의 위험을 줄이기 위하여만든 것이죠. 저축을 하기 위해서 만든 것이 아닙니다. 그런데, 지금 보험은 보장보험과 저축보험이 있죠. 후자의 경우는 영업이 확대된 결과라고 할 수 있죠. 문제는 보험과 저축은 성격상 다르다는 것입니다. 결국 여러가지 문제를 야기하게 되었죠. 우리나라의 경우에는 자본부족 국가였던 관계로 초기에 보험회사들에게 많은 혜택을 주었습니다. 자본을 쉽게 축적..

강보합으로 마감하였습니다. 보합세라 양매도에서는 제법 큰 수익이 발생했네요. 아직도 이런 것에 혹하신 분들은 없죠? 지금은 만기주입니다. 양매도를 해서는 안되는 주이죠. 일반적으로 정치권은 긴축정책을 하지 않으려고 합니다. 왜냐하면 긴축정책으로 인하여 국민들의 지지가 떨어질 가능성이 높기 때문이죠. 긴축정책을 펼치게 되면, 아무래도 국민들의 삶이 어려워지게 됩니다. 그래서 인기가 떨어질 수 밖에 없죠. 민주주의 사회는 보통 간접정치이므로 국민들의 인기에 영합하려는 경향이 강한데, 누가 인기 떨어지는 정책을 하려고 할까요? 그래서 정치권은 긴축정책을 피하려고 하죠. 이런 이유로 재정적자 문제는 거의 해결 불가능한 것입니다. 오히려 더 늘어나는 경향이 있죠. 지금 유럽문제를 보면, 해결의 기미가 보이지 않습니다. 지..

약보합으로 마감하였습니다. 양매도에서는 이익이 발생하였습니다. 만기가 다가옴에 따라 등합이 많이 떨어졌습니다. 그동안 말씀드린 것처럼 연기금(특히 국민연금)의 경우에 매년 지속적으로 매수를 할 여력이 있습니다. 정권교체나 기타 요인에 따라 이런 경향이 지속될지는 알 수가 없습니다만, 일단은 지속될 것이라는 가정하에서 이야기를 하자면, 지수는 우상향할 가능성이 높습니다. 연기금의 매수가 장난이 아니기 때문이죠. 이는 연기금의 자산규모가당분간 크게 늘어나기 때문인데, 2010년에 이미 300조를 돌파한 상황입니다. 내년에도 국내주식만 약 7조4천억을 매수할 예정이라고 하며, 매년 이 규모는 늘어날 것입니다. 우리나라 시가총액을 감안할 경우에 이 금액은 상당히 높은 수준입니다. 단순계산만 하더라도 10년후에는 최소 약 74조를..

약보합으로 마감하였습니다. 이번 주는 만기주입니다. 위의 표와는 달리 양매도는 하지 않는 것이 좋습니다. 개인적으로 보합세를 예상합니다만, 이는 어디까지나 단기적인 예상이므로 실제와는 다를 가능성이 높은 편입니다. 만기주에 아무리 실적이 좋다고 할지라도 양매도는 하지 않는 것이 좋습니다. 한정된 수익에 큰 위험을 부담할 필요는 없죠. 상승론자의 주장에 따르면, 시장에 유동성이 풍부하기 때문에 언제든지 상승할 수 있다는 것입니다. 물론 여기에는 연기금이 배경이 되고 있죠. 실제로 지금처럼 연기금이 매수를 지속하게 되면, 지수는 우상향의 압박을 받을 수 밖에 없습니다. 이번 엘지전자의 유상처럼 증자가 이루어질 경우에 공급이 늘어나는 측면이 있긴 합니다만, 보통 주식시장의 공급은 한정적이니까요. 또한, 연기금(주로 국..