재고자산회전율이 높을 수록 또는 재고자산회전일수가 낮을수록, 재고자산 관리는 더욱 엄격하고 현금흐름은 향상된다. 재고자산이 고객의 욕구를 충분히 충족시킬 수 있다면 효율성은 높아질 수록 좋다. 2002년 타겟 스토어의 재고자산회전율은 6.5회였다. 이는 대형 소매업체로서는 아주 훌륭한 수치였다. 그러나 월마트의 회전율은 8.1회로 더 훌륭했다. 소매업계에서 재고자산회전율의 차이는 성공과 실패를 판가름할 수 있따. -캐런 버먼, 조 나이트, 《팀장재무학》

대부분의 산업에서 유동비율(유동자산/유동부채)이 100%에 근접해지면 낮은 수치로 볼 수있다. 그 수치로는 앞으로 들어올 현금을 가지고 지불기일이 될 부채를 충당하기 어렵다. 반면 너무 높은 유동비율은 회사가 현금을 가만히 쌓아놓고만 있다는 표시이다. 예를 들어 마이크로소프트 사는 2004년 주주들에게 약 32조원을 이로히 배당금으로 지급한다고 발표하기 전까지는 60조원 가까이 되는 현금을 쌓아놓고 있었다. 배당금을 지급하기 전의 유동비율이 얼마였을지 가히 상상할 수 있을 것이다. -캐런 버먼, 조 나이트, 《팀장재무학》

이자보상비율은 회사가 이자를 부담할 수 있는 정도의 이익을 내는지 나타내는 척도(영업이익/이자비용)이다. 높은 이자보상비율은 일반적으로 회사가 더 많은 부채를 떠 안을 능력이 되거나 아니면 적어도 그 이자를 지급할수 있다는 표시이다. 부채비율이 너무 높다거나 이자보상비율이 너무 낮으면 어떻게 될까? 우리는 최고 경영진이 항상 채무를 갚는데만 몰두하여 두 비율을 모두 합리적인 범위 안으로 되돌려 놓을 거라 생각하기 쉽다. 그러나 재무를 다루는 예술가들은 흔히 다른 생각을 한다. 예를 들어 '운용리스'라는 놀라운 발명품이 있다. 이는 .......

만족스러운 부채비율은 얼마일까? 대부분의 재무비율처럼 그 답은 산업에 따라 다르다. 많은 회사의 겨웅 부채비율이 100%를 훨씬 뛰어넘는다. 즉 그들은 자본보다 부채가 더 많다. 차입금에 대한 이자가 회사의 과세 대상 수입에서 공제되므로 대다수 회사들은 사업자그믈 일정 정도 차입금에 의존한다. 사실,특히 낮은 부채비율을 가진 회사들은 경영진이나 다른 투자자가 차입금을 얻어 그 회사의 주식을 매수하는 방식인 LBO(Leveraged Buy Out)식 기업인수의 표적이 될 수 있다. -캐런 버먼, 조 나이트, 《팀장재무학》

레버리지 비율은 회사가 채무를 어떻게 그리고 얼마나 사용하는지를 보여준다. 채무는 회사가 투자자본만으로 성장할 수 있는 범위를 넘어서 성장할 수 있게 해준다(재무레버리지). 변동비용이 줄어들고 고정비용이 증가하면 영업레버리지는 높아진다. 레버리지는 회사에게 더 많은 이익을 가져다주는 한편 그만큼 위험 또한 증가한다. 그 대표적 예가 항공산업이다. 항공산업은 높은 영업 레버리지 뿐 아니라 높은 재무 레버리지를 지닌다. 대부분의 항공기들이 채무를 통해 자금을 지원받아 구입되기 때문이다. 그 결합은 높은 위험을 창출한다. 어떤 이유든 매출이 .......

ROE는 경쟁사(또는 다른 산업군의 회사)와 비교하는 데 유용하다. 그러나 비교가 항상 간단하지는 않다. 예를 들어, A회사가 많은 돈을 빌렸기 때문에 B회사보다 ROE가 높다고 가정하자. 다시 말해, A회사는 부채가 더 많고 그에 비례하여 회사에 투자된 자본이 더 적다. 이것이 좋은 상황인가 아니면 나쁜 상황인가? 그 답은 A회사의 위험도가 높은지 또는 반대로 이익을 상승시키기 위해 얼마나 사려 깊고 분별 있게 차입금을 사용하고 있는지에 달려 있다. 즉 부채비율을 검토해야 알 수 있는 것이다. -캐런 버먼, 조 나이트, 《팀장재무학》

총자산이익률(ROA)은 회사가 이익을 발생시키기 위해 그 자산들을 얼마나 효율적으로 이용하고 있는지를 보여준다. 또한 특정 산업 내 다른 규모를 지닌 회사의 성과를 비교할 때 쓸 수 있다. 산업표준보다 훨씬 높은 ROA는 회사가 미래를 위한 투자를 게을리 하고 있다는 의미일 수도 있다. 즉 새로운 기계장치와 장비에 투자하고 있지 않는 것이다. 그것이 사실이라면 한 시점에서의 ROA는 괜찮을지라도 장기적 전망에서는 위태로워질 수 있다. ROA가 매우 높을경우 또 다른 가능성은 경영진이 다양한 회계편법을 통해 자산을 줄임으로써 ROA를 더욱 좋게 만들고 있는 것이다. 엔.......

회사가 필요한 원가와 비용보다 충분히 높은 가격대에서 제품이나 서비스를 전달할 수 없다면 순이익은 발생하지 않는다. 매출총이익률 추이는 잠재적인 문제를 드러내주기 때문에 중요하다. IBM은 분기 매출액 수치는 훌륭했지만(예상치보다 더 높은 수치를 기록함) 주가는 하락했다. 왜 그랬을까? 애널리스트들은 매출총이익률이 하락하고 있는 점에 주목하여 IBM이 매출을 높이기위해 상당한 금액할인을 실시해왔으리라 추측했다. 일반적으로 매출총이익률의 마이너스 추세는 둘 중 하나(때로는 둘 다)를 가리킨다. 격심한 가격할인 때문이거나 아니면 재료비와 인건비가 높아져 매출원가가 상.......